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allbet电脑版下载:战略 | 瑞幸咖啡确认退市,“快公司”为何死于高速扩张?

admin2020-08-0366

导读

20 20年6月27日,瑞幸咖啡对外公布声明:瑞幸咖啡将于6月29日正式在纳斯达克交易所停牌,并举行退市立案。瑞幸咖啡可谓“快公司”的典型,从公司建立到上市仅用了19个月,缔造了上市时间最短的纪录。瑞幸咖啡还缔造了另一个纪录,那就是从上市到退市只用了13个月,市值从峰值的120亿美元下跌到不到3.5亿美元。瑞幸咖啡退市的直接原因是财政造假,但造假背后则是则是“快公司”常见的现金流问题。事实证明,现金流不健康的公司生长速率越快,往往越危险,而且公司价值越低。这篇文章虽然发表于13年前,但连系瑞幸咖啡的案例来看,依然具有现实意义。

文章字数 | 4651

阅读时间 | 15分钟


我们通常将那些高速生长的创业型公司称之为“快公司”(Fast Company),他们攻城略地,快速扩张自己的规模,在很短的时间里将公司做大。他们的谋划理念是:“若是我们不能快速生计下来的话,那么在残酷的市场竞争中,我们就可能会快速殒命。


这句话有一定的原理。公司需要一定的速率去支持他的生长,一个行业的领导者的生计概率也远远大于排在后面的公司。尤其对于一个初创型的公司,它的生长速率往往与这个公司的反应速率有关,一个“快”的公司通常要比一个“慢”的公司更有活力。


但我们也同时注意到,许多“快公司”往往在快速扩张途中死掉,所谓“其兴也勃也,其亡也忽也。”我们还注意到,一些“快公司”在度过了“童年期”,公然上市之后,他的公司价值也不是很高,甚至不及那些生长速率远不及他们的传统行业里的公司。


为什么会这样?一切皆可归因于现金流。短期来说,现金流是指一个公司短期支付的能力,这也是我们通常意义上所说的现金流,历久来说,现金流则是公司缔造价值的能力。正是现金流推动了公司价值的发生,只有自由的现金流才能为公司缔造价值。


而现金流则取决于两个焦点要素:一个是增长速率,一个是投资回报率(ROI)。一些“快公司”往往看重公司的增长速率,而忽视了投资回报率。他们想当然地以为,只要生长速率足够快,投资回报是自然发生的事。惋惜的是,这并不是一件想当然的事情。

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网友评论

1条评论
  • 2020-08-03 00:00:40

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